マーケット大崩壊の影で微笑むために

日経先物下落率　−１０．９７％！
（現物も−９．３８％）

ということで……本当はマネーマネジメントの話の続きを書こうとしてたんですが、マーケットの状況がコレでは、ちょっと言及せずにはいられません。

日経先物の一日の下落率が１０％を超えたのは、いつ以来なのか調べてみたんですが……手持ちのデータが９６年以降の分しか無くてですね……１０％超の下落は見つかりませんでした。
で、９６年以降だと一日の最大下落幅を記録したのが、

２００１年９月１２日　−９．６９％

９．１１テロの翌日です。ちなみに次点は２０００年４月１７日の−７．３２％でした。
しかも、突発事件の最大瞬間風速だった９．１１翌日と違って、今回は突然発表された重大ニュースがあったわけでもない。売りが売りを呼んだ結果です。

さらに、現在直近５営業日で５日続落なわけですが、この直近５日の下落率がなんと−２０．５％！
５倍レバレッジでも５日で破産できてしまう……。


で、この状況で思い出したのが、少し前に読んだ『トレンドフォロー入門』（マイケル・コベル）で言及されていた↓の話です
過去のマーケットの大暴落、たとえばＬＴＣＭの破綻やベアリングス銀行破綻、９．１１テロ等の同時期にトレンドフォロー型のヘッジファンド群が大きな利益を計上しているんだそうです。
（ちょっと今手元に本が無いので原文とデータを引用できないのが寂しいのですが……）
１９８７年のブラックマンデーで、有名なトレンドフォロワーであるリチャード・デニスが大損失を被ったのは有名な話ですが、あの時ですら、トレンドフォロワー全体で見ると利益を出していたんだとか。
おそらくは今も、トレンドフォロワーたちはこっそり微笑んでるんじゃないでしょうか。

もう２０年も前から「トレンドフォローは死んだ」と言われ続けて、最先端の金融工学を駆使するクォンツたちの影に隠れて普段はあまり目立たなかったトレンドフォロワーたち。
でも彼らの儲けは、みんなが忘れた頃にまたやってくるんですね。まるで天災のように。